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欧元九问

1999 年第 2 期 · 知识窗 · 刘晓博
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<PIC|p50.gif>   “欧元的诞生,是世界金融史上划时代的重要事件。”   “欧元的诞生,标志着欧洲大陆一个新时代的开端。”   “欧元将使欧洲成为一个超级大国。”   “欧元的诞生,意味着战争完全结束,和平真正开始。”   对于欧元的诞生,政治家和经济学家早就给予了高度的评价,人们似乎都期待着这一欧洲大同时代的到来。   那么,欧元到底是一种什么样的货币?它的诞生,又将给世界给中国,特别是给中国的老百姓带来什么样的影响呢? <JZ|>欧元是什么?   欧元(EUR)是欧洲各主要国家几十年来不断追求经济和货币一体化的结果,它最终将成为欧盟各参与国共同的单一货币。   目前欧盟有15个成员国,从1999年1月1日开始,其中11个国家已自愿开始使用欧元,这些国家和使用的货币分别是:德国(德国马克)、法国(法国法郎)、意大利(里拉)、荷兰(盾)、奥地利(先令)、比利时(比利时法郎)、卢森堡(卢森堡法郎)、葡萄牙(埃斯库多)、西班牙(比塞塔)、芬兰(马克)、爱尔兰(镑)。欧盟的另外4个国家因为各自的原因暂时没有加入。   从l999年1月1日起,欧元已以1比1的比例,取代了欧洲货币单位(ECU),但是各国的货币仍然流通。这一期间,并没有有形的欧元在世面流通,而只是银行账户上的一个概念,世界各地持有上述11国货币的人,可以自由地将货币兑换成欧元。但是在金融批发业务方面,从1999年1月1日起,所有的交易要使用欧元,这包括银行同业间资金的存放、划拨、债券的发行、外汇市场交易等。   从2002年1月1日起,欧元开始正式上市流通,并在半年之后,完全取代加入国的货币。 <JZ|>欧元价值几何?   据欧盟财长理事会1999年1月1日确定的欧元对欧元区11个成员国货币的兑换率,1欧元等于40.3399比利时法郎,1.95583德国马克,166.386西班牙比塞塔,6.55957法国法郎,0.787564爱尔兰镑,1936.27意大利里拉,40.3399卢森堡法郎,2.20371荷兰盾13.7603奥地利先令,200.482葡萄牙埃斯库多,5.94573芬兰马克。   设计中的欧元将有7种面值的纸币:5元、10元、20元、50元、100元、200元和500元。还将有8种硬币,分别是1生丁、2生丁、5生丁、10生丁、20生丁、50生丁、1元、2元。 <JZ|>欧盟为什么要统一货币?   一个欧盟的经济学家曾经讲过这样一个故事:一位旅行者持有1万美元,分别到15个欧盟国家旅行,每到一个国家就将现金完全兑换成这个国家的货币,但并不做任何消费。在走完15个国家、做了15次兑换后,1万美元变成了5000美元。   这个故事形象地说明了货币多样化给经营活动带来的巨大成本,而这其中还没有包含汇率变动带来的损失。如果15个欧盟国家实行了单一货币,这位旅行者就不会为货币兑换付出如此高昂的代价了。   从1951年建立的六国煤钢共同体,到1957年的欧洲经济共同体,再到后来的欧洲共同体和欧洲同盟,欧洲一体化进程的一个重要动因,就是降低交易成本,推动经济发展。   据专家分析,欧元的实施最少有以下几个好处:一是世界各地的企业在贸易中的汇率风险都将大大降低,仅欧洲公司就可以每年节约600亿美元的外汇兑换费用。而摩托罗拉一家公司,每年就可节约1600万美元。二是增加价格透明度,增加商业竞争中的公开性,有助于降低欧洲的物价。三是促进欧洲企业的合并和重组,推动金融界的创新。   美国耶鲁商学院院长杰弗里曾经说:“欧元将使欧洲成为超级大国。”应该说,这句话丝毫没有夸张。从1997年末的数字分析,11个欧元国家的国民生产总值相当于日本的150%,相当于美国的77%;在国际贸易方面,欧元国家已经与美国持平,相当于日本的1.8倍。这仅仅是欧元启动前的数字,欧元启动之后,这一区域的经济增长肯定会明显提高,在世界上的影响力也会大大增加。 <JZ|>英国等四个欧盟国家为什么没有成为首批欧元成员国?   宣布欧盟成立的《马斯特里赫特条约》规定了进入欧元体系必须满足5项经济趋同标准:   一是通货膨胀不超过3个最低国家平均数的1.5个百分点;二是预算赤字不超过当年国民生产总值的3%;三是国债累计不超过当年国民生产总值的60%;四是长期利率不超过3个利率最低国家平均数的2个百分点;五是各国货币汇率稳定在规定浮动范围内。   按照这5项条件,瑞典和希腊都有一项或数项不合格,所以暂时没有资格加入欧元体系。而英国和丹麦由于国民不支持,也暂时没有加入。 <JZ|>欧元诞生后,相关的金融政策由谁来制订?   欧元实施后,各国货币将最终消失,因此各国货币政策的制订和执行就不再仅仅是各国自己的事务,到时将产生一个欧洲中央银行。其总部设在德国法兰克福,工作人员600名左右,核心机构是行长理事会和执行委员会。荷兰前中央银行行长、现任欧洲货币局局长的杜伊森贝赫,当选首任欧洲中央银行行长。 <JZ|>英国没有加入欧元体系,会不会影响伦敦作为世界金融中心的地位?   英国人拒绝登上欧元头班车,的确给巴黎、法兰克福甚至卢森堡带来了一个浮想联翩的机会。   1998年4月以来,法国财政部长已经与法国工商界人士磋商如何借欧元诞生之机,提高巴黎的金融中心地位了。他们甚至精确计算出,巴黎如果能抢到伦敦的金饭碗,至少可以带来30万个就业机会。法兰克福和新兴的国际金融中心卢森堡也都跃跃欲试。而英国人心里也很明白,如果伦敦作为世界最大的银行中心和股票投资中心的地位不保,马上就要有45万英国人下岗,国民生产总值下降7%。而工党领袖、现任首相布莱尔也在积极努力,降低英国人对欧元的疑惧,争取早日加入欧元体系。   英国人心里也明白,1957年欧洲经济共同体成立时,英国当时也采取了不介入态度,后来不得不申请加入时,却受到了法国的抵制,直到1973年才加入欧共体,丧失了很多利益。此次英国人与欧元头班车擦肩而过,令人担心后果重现。 <JZ|>欧元的诞生,是不是意味着美元霸主地位的终结?   自从1944年布雷顿森林会议确立战后美元的地位以来,美元领导世界金融体系已经55年了。然而欧元的到来,让美国人感到了威胁,以致于在很长的一段时间里,美国人对欧洲单一货币的进程保持担忧和沉默。   直到去年,美国总统克林顿才表示“欧元将同美元一起很好地合作,强势的欧元对于欧洲有利,也符合美国的利益”。由于目前各国官方储备中59%是美元,国际金融交易的83%和国际商品贸易的50%通过美元结算,美国主要经济官员显得比较有信心,表示没有必要为欧元的诞生而担忧。但是很多经济学家却认为,欧元的诞生将逐步改变目前以美元为主体的国际储备格局,美元的份额下降是不容怀疑的。此外,欧元作为国际贸易结算货币的地位也将逐步加强,欧元对国际资本市场的影响也不容忽视。欧元很有可能逐步成为与美元同等重要的货币,并将使日元和英镑成为次一等的货币。   而将来一旦美国经济出现衰退,美元面临的压力将会更大。 <JZ|>欧元对中国有什么影响?   近年来,欧洲与中国经济往来日益密切,目前欧盟成员国在华投资项目超过8000个,实际投资115亿美元。亚洲金融危机发生后,中国对亚洲的出口下降,而对欧洲的出口强劲上升。可见,欧洲与中国经济上的相互依存度在不断增加。   欧元的诞生,首先降低了中国企业贸易中的汇率风险和兑换成本,有利于推动中欧贸易的发展。此外,欧元的诞生,也将改变中国外汇储备的结构。中国银行欧元工作小组的研究显示,从储备、保值和增值的角度来看,欧元具有较大优势。欧元问世后,中国外汇储备中以欧元存在的数量会增加。   在引进外资方面,欧元的流通为我国更好地利用欧洲资本市场提供了条件,而欧洲各国由于汇率风险降低,来华参与长期项目投资的企业会增多。 <JZ|>中国居民手中的法郎和马克有没有必要兑换成美元?   从欧元诞生之日到2002年6月30日之前,中国居民持有的法国法郎、德国马克等货币,可以兑换成欧元。2002年7月1日之后,如果你还没有选择,这些外汇将会自动变成欧元。   那么,居民手中的这些外汇,有没有必要兑换成美元或日元以保值呢?有关专家认为,欧元出台后将会先弱后强,以便欧洲中央银行有更多的调控空间。而目前经过全球金融风暴之后,美元一枝独秀,处于强势之中。所以,目前买美元可能买到的是昂贵的美元,而在1999年年初卖出的欧元又可能是低位斩仓,所以专家建议不妨等等看。如果不是急用美元,没有必要换。
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